Das 1×1 der Gründung – Unternehmenskauf: Eine Alternative zur Gründung?

Wer über eine Selbstständigkeit nachdenkt, sollte den Kauf eines bestehenden Unternehmens als gleichwertige Option prüfen. Ob das im Einzelfall sinnvoll ist, hängt von Ihren Zielen, Ihrer Risikobereitschaft und der gefundenen Firma ab. Dieser Beitrag ordnet die wichtigsten Argumente, Fallstricke und Vorgehensschritte ein.

Auf einen Blick

• Der Kauf eines Unternehmens kann den Start beschleunigen – Strukturen, Kunden und Bekanntheit sind bereits vorhanden.
• Mit dem Unternehmen übernehmen Sie auch dessen Vorgeschichte und damit alle Risiken.
• Die Wahrscheinlichkeit zu scheitern ist bei Kauf und Neugründung in etwa gleich hoch.
• Eine bessere Bankenfinanzierung allein durch den Kauf ist ein Mythos – entscheidend bleibt die Qualität von Firma und Person.
• Eine Sonderform ist das Management Buy-Out (MBO), bei dem Sie Ihren bisherigen Arbeitgeber oder einen Teil davon übernehmen.

Was für den Unternehmenskauf spricht

Für den Kauf eines Unternehmens sprechen vor allem zwei harte Faktoren:

• Sie starten mit einer funktionierenden Betriebsorganisation und allen notwendigen Strukturen.
• Die Firma hat bereits Kunden, Lieferanten und eine etablierte Bekanntheit am Markt.

Der Kauf macht also auf den ersten Blick vieles einfacher. Allerdings ist der Kauf von Unternehmen alles andere als einfach. Das gekaufte Unternehmen hat eine Vorgeschichte. Sie kaufen damit immer auch alle Risiken mit, die in dieser Vorgeschichte stecken. Diese Risiken müssen sorgfältig ausgeschlossen werden – und dafür müssen sie überhaupt erst bekannt sein. Diese Aufgabe ist meist nur von Fachleuten zu leisten, die selten günstig sind.

Die Wahrscheinlichkeit zu scheitern ist übrigens bei einer Neugründung genauso hoch wie bei einem Unternehmenskauf. Der Grund ist einfach: Die Gründerin oder der Gründer durchläuft den gleichen unternehmerischen Lernprozess, unabhängig davon, ob gekauft oder gegründet wird.

Der Bankenmythos: Kauf bringt nicht automatisch ein besseres Rating

Als Argument für den Kauf wird häufig ein besseres Rating bei den Banken und damit eine einfachere Finanzierung angeführt. Dieses Argument ist fast immer falsch. Das Rating hängt von der Qualität der gekauften Firma und der Qualität des Käufers ab. Eine schlechte Firma in Verbindung mit einem schlechten Rating wird eben nicht finanziert. Eine schlechte Firma mit einem guten Konzept hingegen kann durchaus eine Option für eine Bank sein. Pauschalurteile helfen hier nicht – jeder Fall ist einzeln zu bewerten.

Reihenfolge der Klärungsschritte beim Kauf

Eine wirklich brauchbare Checkliste zum Kauf eines Unternehmens gibt es nicht – dafür ist das Thema zu komplex. Die meisten verfügbaren Checklisten sind eher für Steuerberater und Anwälte gedacht. Im Rahmen der Offensive Mittelstand wurden Leitfäden erarbeitet, die als Arbeitsliste und Impulsgeber dienen können.

Wichtig sind in jedem Fall folgende Faktoren – und zwar in dieser Reihenfolge:

1. Eigene Motivation klären
2. Kundengewinnungs- und Marketingkonzept entwickeln
3. Geeignete Unternehmen suchen, anonym aus der Ferne bewerten und eine eigene Fragenliste erstellen
4. Vertrauliche Ansprache der Alteigentümer, gegebenenfalls über einen Berater
5. Ausstiegsvoraussetzungen der Alteigentümer klären und mit den eigenen Vorstellungen abgleichen
6. Mögliche Unterstützung durch die Alteigentümer klären

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Management Buy-Out: Übernahme des eigenen Arbeitgebers

Eine Sonderform des Unternehmenskaufs ist die Übernahme des aktuellen Arbeitgebers. Diese Konstellation wird als Management Buy-Out (MBO) bezeichnet.

Wenn der Arbeitgeber sich von Ihrer Abteilung oder von der ganzen Firma trennen möchte, ergeben sich oft sehr gute Möglichkeiten. Das Risiko für den Kauf ist relativ gering: Als Interner kennen Sie Details, Kunden und Prozesse. Sie sind mit den Gegebenheiten vertraut – es kann nur wenig Unerwartetes passieren.

Allerdings sind auch die Kolleginnen, Kollegen und Mitarbeiter anschließend mit im Boot. Diese behalten ihre Kündigungsschutzregeln. Die Finanzierung ist häufig einfacher, weil die Verkäuferseite oft einen Teil der Finanzierung mitträgt. An solche Verkäuferdarlehen sind aber meist Zusagen geknüpft. Überlegen Sie sich daher genau, wie sich Ihre Firma entwickeln soll und ob die Kapitalgeber dieses Konzept mittragen werden.

Unternehmensbörsen: nützlich, aber nur ein Teil des Marktes

Unternehmensbörsen haben ein grundsätzliches Problem: Steht ein Unternehmen dort zum Verkauf, weiß es jeder – Mitarbeiter, Kunden und Wettbewerber. Damit sinkt der Wert des Unternehmens. Aus diesem Grund sind viele Angebote bewusst nicht in den klassischen Unternehmensbörsen gelistet.

Zwei etablierte Anlaufstellen sind:

• nexxt-change – getragen von IHK und Sparkassen
• Deutsche Unternehmerbörse (DUB) – vom Handelsblatt

Unternehmensbewertung: Verfahren überschätzt, Verhandlung unterschätzt

Über die Bewertung von Unternehmen ist mehr geschrieben worden als über fast jedes andere kaufmännische Thema. Es gibt zahllose Bewertungsansätze, die Substanz, Gewinne oder Chancen und Risiken bewerten. Der Grund dafür ist einfach: Käufer und Verkäufer haben eine völlig unterschiedliche Wahrnehmung des Wertes.

Der Verkäufer meint immer, etwas Wertvolles zu verkaufen. Der Käufer hat Angst vor den gekauften Risiken.

Niemand kann in die Zukunft sehen. Die Risiken sind immer vorhanden – sei es, dass Umsatzsteuer wegen eines Rechnungsfehlers nicht korrekt abgeführt wurde, Scheinselbstständige in einem Projekt beschäftigt waren oder die Künstlersozialkasse für die Erstellung des Logos nicht korrekt bezahlt wurde. Ob aus diesen Risiken später Kosten werden, weiß im Voraus niemand.

Gegen einige Risiken können Sie sich vertraglich absichern. Das führt allerdings teilweise zu neuen Risiken.

Alle anderen Risiken, aber auch die Werte und Chancen müssen sich im Kaufpreis abbilden. Dass dies objektiv nie vollständig möglich sein wird, ist jedem unternehmerisch Denkenden sofort klar. Wir warnen daher vor einer Überbewertung der Bewertungsverfahren und empfehlen stattdessen, mehr Wert auf die Verhandlungsstrategie zu legen. Je weniger die Firma kostet, umso besser für den Käufer.

Leitfäden der Offensive Mittelstand

Die Offensive Mittelstand hat zum Thema Unternehmensnachfolge eine Umsetzungshilfe erarbeitet, die Käufern und Verkäufern Orientierung gibt: Umsetzungshilfe Unternehmensnachfolge.

Wir haben an dieser Umsetzungshilfe als Partner und als Mitglied der Arbeitsgruppen mitgewirkt.

Unsere Empfehlung

Behandeln Sie den Unternehmenskauf nicht als Abkürzung, sondern als gleichwertige Variante zur Neugründung. Klären Sie zuerst Ihre Motivation und Ihr Geschäftsmodell. Erst danach lohnt sich die Suche nach geeigneten Unternehmen. Setzen Sie weniger auf Bewertungsformeln und mehr auf eine saubere Verhandlung – inklusive vertraglicher Risikoabsicherung. Und holen Sie sich für die rechtlichen und steuerlichen Detailfragen frühzeitig fachliche Begleitung. Wir unterstützen Sie gern bei der unternehmerischen Einordnung und der Strukturierung des Kaufprozesses.